Экономика, в которой не бывает банкротств, наверняка обанкротится

Необходимость банкротств для здоровой экономической системы

Как кофейный разговор открыл мне закон рынка

Помню, как во время депрессии 1929 года я сидел в нью-йоркской закусочной, слушая двух бизнесменов у стойки. «Наша отрасль идеальна, — хвастался один, — ни одного банкротства за десятилетие!» Его собеседник горько усмехнулся: «Именно поэтому завтра ты проснёшься в разорении». Он объяснил: когда рынок искусственно поддерживает неэффективные компании, как плотина сдерживает реку, давление нарастает до катастрофы. Я наблюдал этот принцип и в природе — лес без лесоповала зарастает сухостоем и вспыхивает от искры. Так родилась мысль: отсутствие малых «пожаров» гарантирует всеобщий крах.

Позже, работая советником в Минфине, я с изумлением видел подтверждение этой истины. Страны, запрещавшие банкротства «во имя стабильности», получали скопление долгов, технологическое отставание и системный коллапс. Жизнеспособная экономика требует «экономического иммунитета» — способности отторгать нежизнеспособное, чтобы не погибнуть целиком.